我们能否感谢特朗普股市的繁荣? 简答,没有

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05月

特朗普支持者现在普遍认为,自去年11月大选以来股市的表现是对特朗普总统经济政策的支持。

毕竟,由于他的选举股票市场价格已经上涨了约15%,达到了新的历史高位。

蓬勃发展的股市是不是市场认识到特朗普总统对美国经济有利并且他处于正确的经济政策轨道上的确凿证据?

在得出结论之前,特朗普的支持者可能会想要考虑他们的股票市场论证同样可以用来证明奥巴马总统的政府是一个咆哮的经济成功。

毕竟,在奥巴马时期,股市增长了惊人的230%。 如果股票市场在他任职期间表现如此出色,那么Obamanomics怎么会出现什么问题呢?

问题的真相是,股票市场价格并不是衡量政府经济政策成功程度的有效指标。 相反,股票市场价格受到许多因素的驱动,而这些因素往往与潜在的经济基本面无关。

在奥巴马和特朗普政府期间,为什么股票价格如此活跃的一个主要原因可能是货币政策的极度宽松的立场,不仅在美国,而且在大多数其他主要工业化经济体。

全球利率从来没有降低过,世界各地的中央银行也没有按照过去几年所做的规模进行货币印刷。 这使得世界股票市场环境非常友好。

与其考虑股票市场表现以评估总统经济政策的相对成功,人们不得不关注经济可能实际增长的指标,以及在总统任期内就业率如何增加的指标。

从GDP增长或就业增长来看,特朗普总统政策的成功到目前为止与其前任的政策没有太大差别。

自去年11月以来,经济继续以与过去八年相同的低迷速度增长,而过去六个月的就业增长充其量只是微不足道。

在特朗普政府的剩余部分期间,股市价格将保持在今天的高位似乎令人难以置信。 一旦世界主要中央银行的货币政策正常化进程得到严重影响,情况似乎尤其如此。 实际上,股市价格很可能会出现大幅调整。

出于这个原因,特朗普的支持者可能想要三思而后行,因此声称股市价格是总统经济政策成功的可靠指标。

在Salomon Smith Barney担任董事总经理兼首席新兴市场经济策略师后加入AEI。 此前,他曾担任国际货币基金组织(IMF)政策制定和审查部的副主任,并积极参与IMF政策的工作人员制定。 拉赫曼先生撰写了大量关于全球经济危机,美国房地产市场崩溃,美元以及欧元区紧张局势的文章。 在AEI,Lachman先生专注于全球宏观经济,全球货币问题和多边贷款机构。